<rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"> <noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt> <rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt>
 

新醫改目錄縮減 中藥行業龍頭受益

發布日期:2009-08-10 15:47:17

    隨著醫改操作性文件的逐漸公布,社區和農村對價格低廉、療效確切的中成藥需求將顯著釋放,醫改對于中藥行業的利好作用也會逐漸明朗。我們建議以基本藥物目錄為主線,重點關注的公司為:中藥飲片行業——康美藥業;中成藥(現代中藥)——天士力(復方丹參滴丸)、三九醫藥(三九胃泰)、千金藥業(千金片)、沃華醫藥(心可舒片)、馬應龍(麝香痔瘡膏)。

    隨著醫改操作性文件的逐漸公布,社區和農村對價格低廉、療效確切的中成藥需求將顯著釋放,醫改對于中藥行業的利好作用也會逐漸明朗。

    目錄縮減使龍頭受益

    新醫改五項任務之中,基本藥物目錄與市場聯系最為密切。目錄之所以推遲發布,就是考慮到相關配套尚未完善。比如藥品的定價制度如何建立,醫療機構如何配備,銷售量是否能夠在納入目錄后有所保證等等,各種問題需要包括發改委、社保等部門的配套文件。近日,多方信息均表明,基本藥物目錄包含品種可能已經大幅縮減至300多種,而中藥品種的縮減幅度最為顯著(可能只剩100余種)??s減基本藥物目錄的做法是符合國際慣例的。目前,WHO推薦的基本藥物目錄中只有312種藥品。雖然國家對基本藥物實行微利定價等原則,但經過多次降價后目前空間并不大,而且有穩定的需求對企業來說也能保證穩定的利潤,因此即使產品利潤不大,多數企業仍在爭取入選。但是目錄縮減后,一家企業一般只能有一種藥物進入目錄,進不了目錄的二線企業有可能被淘汰,導致行業集中度提高。因此,基本藥物的縮減將使中藥行業的龍頭企業受益。

    國務院辦公廳在7月公布了《醫藥衛生體制五項重點改革2009年工作安排》,將在不遲于12月份在每個?。▍^、市)30%的政府辦城市社區衛生服務機構和縣(基層醫療衛生機構)實施基本藥物制度。為了有充分的時間討論并調整基本藥物目錄,提早公布目錄的可能性相當大。

    需求穩定增長

    中藥在國內擁有龐大、固定的消費群體。數據表明,中藥因其獨特的藥理作用,在治療心血管疾病、腫瘤、內分泌疾病等慢性疾病或疑難疾病藥物中擁有廣闊的應用前景??傮w看,我國中藥消費保持穩定增長,近5年的銷售收入平均增速為25.29%。

    中藥兩個子行業的銷售收入增速都在持續增長,但增長的原因卻不相同。中成藥產品由于易服用,質量可控,越來越受到患者的歡迎。目前占臨床用藥主導地位的中藥產品,大部分屬于采用先進工藝生產的新劑型中成藥(即“中藥西制”)。這些中成藥的生產企業,生產工藝先進,營銷模式相對較新,大有替代原有傳統劑型品種的趨勢。從2005年起,中藥飲片的銷售收入增速快于中成藥,而且差距有擴大趨勢。尤其在2009年上半年,中藥飲片行業無論收入還是利潤總額增速均表現相當突出,這可能同國家食品藥品監督管理局對中藥飲片行業被強制執行GMP認證有關,使行業走向規范,集中度有所加大。

    上半年,中成藥的出口同比呈現負增長趨勢。但是由于中成藥的出口份額相對較小,加上國內出臺了拉內需、促消費的一系列措施,出口增速下滑并未對中成藥行業的產量增長產生負面影響。1-6月中藥行業全部實現了當月產量同比正增長,其中6月份的產量創出近兩年的新高。預計全年中成藥行業無論是收入,還是利潤以及產量等各項指標將再創歷史紀錄。

    隨著中藥行業的規模不斷擴大,企業經濟效益不斷提高。中成藥和中藥飲片行業三費增速近幾年始終低于銷售收入的增速,從三費占銷售收入比重看,均保持穩中有降趨勢。這表明企業積極通過降低三費等手段來提高企業盈利能力,這也是近幾年行業利潤增速大于收入增速的重要原因之一。中藥各子行業的銷售毛利率雖然逐年走低,但是銷售利潤率有回暖的趨勢。我們認為,毛利率下降主要是藥品降價、原材料和水電煤漲價等因素造成。從子行業毛利率對比看,中成藥的毛利率高于中藥飲片行業至少15個百分點以上。這主要是由于長期以來,中藥飲片行業缺乏一套統一而規范的質量檢測標準化體系,行業內企業規模普遍較小,設備簡陋,因此對整個行業的質量造成了嚴重影響。其次,雖然中藥飲片行業處于中成藥的上游,但由于目前中藥飲片行業產業格局較為分散,導致國內中成藥企業的采購議價能力較強。

    雖然中成藥行業具有一定的技術壁壘、毛利率也較高水平,但是中成藥行業同質化競爭現象嚴重。我們認為短期內,中成藥企業間的競爭主要還是集中在對市場份額的爭奪上,因此銷售能力強的公司將獲得更大的成長空間。而目前市場需求規模大的藥物,比如占我國中藥市場用藥規模前三的心腦血管疾病用藥、腫瘤疾病系統用藥和呼吸系統疾病用藥,能獲得較快發展。

    我們認為最終能夠保留在基本藥物目錄中的中藥品種,是具備獨特工藝和保密配方的品牌中藥。那些擁有較大市場發展潛力的產品和強大銷售網絡的現代中藥企業,也能在新醫改的大背景下獲得較快發展。我們建議以基本藥物目錄為主線,重點關注的公司為:中藥飲片行業——康美藥業;中成藥(現代中藥)——天士力(復方丹參滴丸)、三九醫藥(三九胃泰)、千金藥業(千金片)、沃華醫藥(心可舒片)、馬應龍(麝香痔瘡膏)。 作者:趙 冰

文章來源:證券時報


[關閉此頁][打印此頁]
<rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"> <noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt> <rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt><rt id="ouqnj"></rt><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><delect id="ouqnj"></delect></rt></rt><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><noframes id="ouqnj"><rt id="ouqnj"><rt id="ouqnj"></rt></rt>
国产成年人视频免费